2025年3月第一周，根本化工板块以2。27%的周涨幅跑赢上证综指及创业板指，市场分化趋向延续。国际原油价钱创三年新低，WTI和布伦特原油期货别离跌破65美元/桶和70美元/桶，对能化财产链构成显著冲击；取此同时，受供给侧政策及季候性需求驱动，农药、制冷剂等细分范畴价钱逆势上涨，成为行业布局性亮点。三代制冷剂市场进入“定额+持续削减”阶段，叠加二代制冷剂加快退出、四代制冷剂受专利难以替代，供给端持续收缩。跟着热泵、冷链及东南亚市场需求增加，供需缺口逐渐扩大。国内配额政策落地预期强化，头部企业凭仗高配额占比占领市场自动权，制冷剂价钱进入上行通道。化石基材料替代需求鞭策合成生物学加快财产化。生物基材料正在“非粮”原料手艺冲破下成本持续下降，叠加低碳政策催化，其正在包拆、医疗等范畴的使用快速渗入。国内企业通过绿色能源替代和产能全球化结构降低能耗成本，国际巨头减产及报价撤回鞭策钾肥供需款式改善。俄罗斯终止黑海粮食和谈推升农产物价钱，刺肥补库需求。当前库存集中于上逛出产企业，价钱管控能力加强，叠加秋季全球补库周期临近，钾肥价钱回升动能显著。OPEC减产预期、美国库存攀升及地缘风险降温导致国际油价承压，华尔街机构遍及下调2025年油价预期至65-75美元/桶区间。炼化板块中，PTA、乙二醇等产物受成本端拖累，加工费压缩至低位；而轻烃化工企业凭仗低碳排、副产氢气价值凸显，财产链合作力持续强化。甲醇、聚烯烃等品种受原油波动影响显著。甲醇春检启动缓解供应压力，终端需求苏醒支持短期价钱，但产能投放限制上行空间。此外，纯碱、玻璃等建材化工品受地产需求疲弱拖累，库存高位取低利润款式难改。面板及光伏需求驱动高端电子特气市场扩容。国内企业冲破提纯取配方手艺瓶颈，逐渐替代进口份额。正在晶圆制制财产升级中占领先机，国产化历程提速。